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IOTA零交易费的分布式物联网-通证通评级

  [ 1 ] Rating Profile 评级概要

  

 

  主要优势

  IOTA所在的物联网市场前景广阔;独特的Tangle架构可使交易速度随着网络规模扩大而增长;交易不产生手续费;团队战斗力强;代码活跃度非常高。

  主要风险

  潜在的34%攻击可能性;目前采用的协管员机制过于中心化;三进制系统普及程度不高;零交易费带来DoS攻击隐患;项目推进不及预期。

  评级机构

  通证通研究院

  评级时间

  2018年12月14日

  标签

  分布式物联网

  [ 2 ] Project Outlook IOTA项目前景

  

 

  2.1 IOTA市场空间广阔,对市场痛点把握到位

  IOTA专注于前景广阔的物联网产业。目前,物联网行业蓬勃发展,物联网技术逐渐成熟,产业链正从上游向下游延伸,全球物联网市场投入逐年增长,多国政府和众多商业巨头(包括微软、亚马逊和IBM等)陆续踏足该领域。据麦肯锡估计,2025年全球物联网的市场规模将达到3.9万亿至11.1万亿美元。据IHC估计,在2030年,预计将有125,000,000,000个设备接入物联网。

  

 

  目前物联网基础设施仍以中心化平台为主,行业仍有一些问题亟待完善解决,包括:

  信息安全性:中心化物联网数据存储可能面临数据泄露的风险

  可扩展性:基于云的中心化物联网平台难以具备超大数量级的扩展能力

  互通性:不同应用系统之间数据无法互通,需要建立统一标准

  成本控制:物联网成本包括通信成本、存储成本、服务器成本等,随着物联网产业的不断扩张,成本控制将面临巨大挑战

  IOTA利用分布式账本技术,为解决上述痛点提供了可能性。安全性方面,用户可通过分布式账本技术进行身份验证和确权,将数据资产化,从而保护数据隐私;可扩展性方面,智能合约将实现设备与设备之间的价值交换,而随着越来越多新设备加入网络,IOTA的网络结构会使吞吐量和速度呈指数上升;成本控制方面,IOTA的分布式账本技术可以实现点对点数据传输,相较于中心化物联网平台,这显著降低了通信成本、存储成本和维护成本;互通性方面,IOTA作为分布式物联网基础设施,提供了统一的标准。

  但IOTA并不完美,其目前的技术架构和运行机制衍生出一系列问题,包括过于集中化的协管员机制以及潜在的34%攻击隐患等等。

  2.2 IOTA项目整体有序推进,所在市场存在竞争但处于龙头地位

  IOTA虽未发布具体的发展路线计划,但目前来看,项目有序推进,进度处于行业领先地位。合作伙伴络绎不绝,涉及汽车、通信设备制造、贸易、能源等诸多行业,其中不乏像博世、三星、大众汽车这样的大型集团,这些合作项目将大幅助力IOTA的生态发展。

  IOTA在市场表现方面也是绝对的行业龙头,这与IOTA的受关注度以及项目推进程度不无关系。目前区块链行业中,属于物联网概念的项目有11个,总体流通市值约为11.5亿美元,而IOTA流通市值为7.58亿美元,占物联网概念总流通市值的66%。(数据截至2018年11月27日)

  

 

  [ 3 ] Technical Analysis IOTA技术分析

  

 

  3.1 Tangle技术颇具亮点,较区块链架构有一定优势

  IOTA定位于物联网的基础网络系统,基于Tangle技术(缠结技术),该技术源于有向无环图(简称DAG),在结构上与区块链有根本性区别。

  Tangle网络最早会产生一个创世交易,作为整个架构的顶点,被所有交易直接或间接验证。每进行一个新的交易,必须先随机验证两个之前的交易。

  Tangle的网络吞吐量和交易速度将随着用户数增长变得越来越快,这是相较于区块链架构的一个显著优势。另外Tangle技术可以帮助IOTA实现小额支付。

  

 

  IOTA的主要技术优势如下:

  零费用:IOTA网络上的交易不产生交易费用,克服了传统公链无法应付小额支付的缺点

  可扩展性:IOTA基于Tangle技术,网络吞吐量和交易速度随着网络规模的扩张呈指数级增长

  量子攻击免疫性:IOTA的Winternitz一次性签名方案从根本上抵御量子计算机的威胁

  从以上几点看,IOTA有望成为被大面积使用的物联网基础设施。

  3.2 IOTA技术存在隐忧,代码开发活跃度高

  目前IOTA尚存在一些技术问题:

  34%攻击:IOTA无手续费,故无法吸引矿工保护账本。在DAG架构下,只需获得全网34%的算力即可实现双重支付

  中心化的协管员机制:IOTA初期交易量较少,攻击者可以很容易地获得达成双花攻击所需的算力,故IOTA暂时设立了非开源的协管员机制。目前而言,直到一笔交易被协管员的里程碑交易直接或间接引用才可认为完成确认。协管员与其他节点发布交易的方法相同,唯一区别是协管员会签署位置,所以这之后它们不能被重新附加到不同的位置。但协管员本身是中心化机制,且一旦协管员的私钥泄露,将造成毁灭性后果。

  三进制:IOTA采用三进制架构,团队认为三进制有着比二进制更好的能效,但目前的计算机网络均是基于二进制,传统二进制计算机在进行三进制运算时,需要对数据进行转换之后运行在模拟的三进制电路中,这反而会给目前大规模使用的计算机网络造成更多的能耗和开销。

  DoS攻击:零交易费的设计将带来巨大的DoS攻击隐患,任何人都可能通过发送大量交易来进行DoS攻击。DoS是Denial of Service的简称,其目的是使计算机或网络无法提供正常的服务。

  IOTA整体开发难度较大,但目前产品实现度良好,可见团队技术实力十分强劲。但由于主网尚未实现智能合约功能,现有相关应用较少。

  IOTA团队在2016年提出三个发展阶段,第一阶段完成主网上线,第二阶段扩充IOTA的适用范围并提高实用性,第三阶段主要是进行适用于物联网的微处理器硬件开发。目前IOTA处于第二阶段,团队正努力拓展IOTA的应用场景。IOTA已多次迭代客户端,扩展了对不同语言的支持。总体来看,项目推进有条不紊。

  IOTA代码已开源,目前共有64个代码存储库,更新频率较高,这证明了项目关注度很高。

  

 

  [ 4 ] Project Team IOTA团队评定

  

4.1 IOTA 核心团队技术实力过硬,顾问团阵容强大

 

  IOTA的5位董事会成员均有充分的信息披露和可追溯的背景,除了后来加入的Ralf之外,其余4位便是IOTA的创始人,这4人均是资深技术流,人称“IOTA梦幻四侠”。其中David在物联网、分布式账本技术和Tangle技术上有很高成就,且在智能城市、创新硬件等方面有深厚造诣。

  核心团队中有许多分布式系统专家和软件工程专家,整体技术实力过硬。

  

 

  IOTA的顾问团队阵容十分强大。官网披露了12位顾问,其中包括了资深区块链投资人和物联网投资人。值得一提的是博世旗下风投公司RBVC的合伙人姜洪泉博士也位列其中。姜洪泉博士在欧洲、美国和中国等地进行过多项成功投资。

  

 

  4.2 IOTA团队有丰富创业经验,团队结构较完整

  IOTA团队内部有多位连续创业者,创业经历丰富。IOTA团队汇集了来自各界的精英,包括数学博士、数据科学家、物联网专家等等。团队不断扩容,分工明确,各必需岗位都配备了合适人选。

  [ 5 ] Ecological Construction IOTA生态建设

  

5.1 IOTA经济模型合理,团队激励可能不足

 

  2015年11月,IOTA通过发行100%的通证进行了众筹,IOTA通证总量恒定为2,779,530,283,277,761个,永不增发,无需开采,无锁仓机制。各交易所的MIOTA指100万个IOTA。

  由于团队未预留任何IOTA通证,故可能存在团队激励不足的问题。社区向非营利性IOTA基金会捐赠大约占总量5%的IOTA通证来支持该项目的运营,基金会未公布募集资金的分配情况。

  IOTA浏览器公布了各地址持有通证的分布情况,目前前5大通证持有地址的持有量超过90%,集中度较高。

  IOTA无交易费用,无挖矿激励,故不存在矿工与使用者之间的利益冲突。IOTA通证的价值主要由整个生态的繁荣程度决定。

  

 

  5.2 IOTA社群建设用心,活跃度较高

  IOTA社群建设情况较好,信息更新频率高,项目动态披露及时。各社交平台粉丝众多,其中Twitter和Reddit粉丝已突破11万。

  

 

  5.3 IOTA合作机构众多,生态逐渐繁荣

  至今IOTA已吸引了众多合作伙伴,其中不乏像微软、三星、博世这样的世界一流企业,这些合作将极大程度助力IOTA生态的发展。

  

 

  5.4 IOTA设立非营利性基金会,未公布资金分配和监管计划

  IOTA社区捐赠了占总量5%的IOTA通证来支持基金会发展,但基金会暂未公布募得资金的用途分配情况,也无相关的资金监管计划。

  [ 6 ] Project Performance IOTA项目表现

  

6.1 IOTA搜索热度飙升后回落,交易所支持良好,市场流动性不及竞品

 

  IOTA的全球搜索热度曾在去年11月飙升,后迅速回落,随着熊市到来而持续低迷,但与其竞争对手相比仍处于领先状态。

  

IOTA通证的交易所支持良好,目前已上线18家交易所,包括币安火币等头部交易所。IOTA的换手率始终保持在1%-2%的水平,远不及物联网概念通证市值排名第二的QTUM 。

 

  

 

  6.2 IOTA市值处于行业首位,价格波动率相对适中

  截至2018年11月27日,IOTA总市值7.58亿美元,冠绝物联网板块,位列所有通证第13位。物联网板块第二、三名为QTUM和AE,市值分别为1.72亿美元和1.26亿美元。IOTA有良好的相对市值表现主要归功于其技术创新和项目推进成果。

  价格波动率方面,近两个月来,IOTA的30日波动率与QTUM相仿,但显著低于AE。

  

 

  通证通评级框架的指标体系:

  通证通评级框架从价值和风险两个维度,5个一级指标和20个二级指标对项目进行评价。每个二级指标为15分制,各维度总分分别为150分,价值得分和风险得分均是越高越好。

  1. 项目前景

  在价值维度,对项目的市场空间进行测算,考察项目对应的市场痛点和应用场景。

  在风险维度,对项目的发展计划进行评估,判断发展计划的合理性和可能性,对项目面临的竞争格局进行评估。

  2. 技术分析

  在价值维度,考虑区块链与项目的相关性,探查区块链与项目在各方面的联系是否紧密,对项目的结构形态和创新度进行评估,辨别平台结构的适用性。

  在风险维度,评测项目的技术研发难度和进度,跟踪代码更新频率和质量,若项目产品已经上线,则是对已出产品体验评测。

  3. 团队评定

  大多数的区块链项目在当前仍处于非常早期的阶段,因而区块链项目团队的评估尤为重要。

  在价值维度,对团队的技术和运营实力进行评估,这里定义的项目团队还包括项目方的外部资源,具体来讲有项目顾问、外部投资机构等,我们将对外部资源进行合理的评估。

  在风险维度,对项目的团队基础做基本的评估,看团队所在组织是否成熟,是否有过募资经验,看团队结构是否合理,人员是否齐备,进一步看团队成员经历与项目的关联度。

  4. 生态建设

  在价值维度,评定项目是否有良好的通证机制,包括通证的激励机制、回购机制、增发、解禁等,从而判断通证的内在使用价值,考察项目社区的数量和质量,包括各个社交平台活跃度(twitter、facebook、telegram等),判断社区热度。

  在风险维度,从项目与已有商业机构、公共部门的合作情况来评估业务和市场进度,评估项目对监管与合规的重视程度,对监管和合规重视程度越高,项目正规化运营的愿景越大。

  5. 项目表现

  在价值维度,通过主要媒体对项目的引用量、搜索量与浏览量,反映市场对项目的接受程度,作为市场热度的判断标准,通过项目通证的交易量(换手率)以及交易所支持数量等二级市场指标,来测度项目的流动性。

  在风险维度,比较项目与同类项目通证的市值规模,判断项目通证的估值水平,比较项目与同类项目通证的的价格波动幅度,直接判断项目通证的风险水平。

  

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